波罗的海BDI指数
乾散货运输
远洋运输一般分为货柜运输、乾散货运输(DryBulkShipping)、油轮运输三种形式。其中货柜运输主要用于下游製成品的运输,如汽车、电子产品、纺织品等,单位是TEU(标準箱);乾散货运输主要适用于铁矿石、煤炭、粮食、水泥等上游初级产品的运输,单位为吨;油轮运输则主要适用于原油、液化天然气等。
由于乾散货航运主要体现的是全球初级产品的需求,因此是经济的领先指标,具有毛利高、价格波动大的特点。而货柜航运则主要和中下游产品相关,并不能很好地反映巨观需求,更不是什幺领先指标,其运价波动也要平缓的多。
历史
由伦敦航运市场每天向世界公布。它是一个综合性指数,由全球传统的12条主要乾散货船航线的运价按照各自在航运市场上的重要程度和所占比重构成。它是随着波罗的海国际运价期货交易所的设立而出现的。波罗的海运价指数以1985年1月4日为1000。最初由13条航线的程租运价构成,后来调整为12条航线。近几年来由于国际政治、经济形势的发展,使一些航线的重要程度发生了变化。为此,波罗的海交易所于1990年8月6日和1991年2月5日分别就构成运价指数的航线进行了调整。在波罗的海交易所内,有一个由8家会员公司组成的小组,负责计算当天的波罗的海运价指数。每天早晨,8家公司即将各自认为在当天可行的各条航线运价水平或日租金水平,单独提交给会员小组,相互严格保密,以确保公平和準确;小组计算时减去最高和最低值,分别计算出个航线的平均运价和日租金水平,再分别乘以换算常数,即得出各航线的换算指数;再将各航线的换算指数相加,其结果即为当天公布的波罗的海运价指数。
所以,作为很多期货市场的战略投资者来说,对于该指数的关注程度不言而喻。
组成
1、BCI指数(Baltic Capesize Index),波罗的海海岬型指数,吨位:8万吨以上,主要运输货物:焦煤、燃煤、铁矿砂、磷矿石、铝矾土等工业原料,占BDI权重:1/3;
2、BPI指数(Baltic Panamax Index),波罗的海巴拿马指数,吨位:5~8万吨,主要运输货物:民生物资及穀物等大宗物资,占BDI权重:1/3;
3、BHMI指数(Baltic Handymax Index),波罗的海轻便型指数,吨位:5万吨以下,主要运输货物:磷肥、碳酸钾、木屑、水泥,占BDI权重:1/3。
影响因素
1、全球GDP成长率。
2、全球铁矿及煤矿运输需求量。
3、全球穀物运输需求量。
4、全球船吨数供给量。
5、国际船用燃油平均油价、战争及天然灾难。
全球GDP成长率影响全球对铁矿及穀物运输的需求量;天然灾难使物资缺乏,货品运输需求提高,使散装航运景气走扬。
作用
1.BDI指数是全球经济的缩影。全球经济过热期间,初级商品市场的需求增加,BDI指数也相应上涨。
3.BDI指数与初级商品市场的价格正相关。也就是说,如果煤炭、有色金属、铁矿石等价格上涨,BDI指数一般也是要涨的。
4.BDI指数与美元指数正相关。美元走强一般反映了美国经济向好,由于美国经济在全球经济总量中占比较大,BDI指数与其正相关。
5.BDI指数与美国股市走势正相关。理由与美元指数相同。
BDI的意义
波罗的海交易所运价指数不只是BDI
事实上,除了BDI外,波罗的海交易所还有两个着名的运价指数,那就是原油海运运价指数(Baltic Exchange Dirty Tanker Index, BDTI)和成品油海运运价指数(Baltic Exchange Clean Tanker Index, BCTI)。油运原油和成品油在世界经济中的地位举足轻重,所以BDTI和BCTI是两个十分重要油轮市场指标,其衍生品交易也十分活跃,尤其在挪威IMAREX海运交易市场。
BDI只能代表一部分乾散货船的运价
BDI指数由四个分船型运价指数构成,而各船型运价指数又有分航线运价指数构成,各标準船型和航线则是根据市场的代表性做出设计或定义。换言之,BDI只是特别定义下的一个反映乾散货综合海运价的运价指数。对业界来说,更具参考意义的是BDI分船型和航线的分指数。
BDI只能代表即期市场的供求关係
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