股权稀释
股权稀释类型
短期股权稀释
所谓股权短期稀释,是指单位股利的暂时性下降。当企业购併溢价小于或等于企业购併协同效应时,虽然从理论上或长期来说,是不会导致股权稀释的。但短期单位股利摊薄依然不可避免。这是因为,企业购併协同效应的实现主要取决于目标企业潜在价值的挖掘,而挖掘目标企业潜在价值,则不仅需要具备特定条件(资金、技术、高效管理等),而且需要一定的整合时间。由于在目标企业潜在价值没有完全挖掘出来之前,企业购併增值额肯定会小于购併溢价,从而会出现主并企业股东的股权稀释现象。
长期股权稀释
所谓长期股权稀释,是指单位股利的永久性下降。造成这种股权稀释的根本原因是购併溢价大于企业购併的协同效应。在这种情况下,即使购併协同效应完全得以实现,企业购併增值额依然不能弥补购併溢价,从而单位股利摊薄现象无法自动消失。
免股权稀释
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