证券投资者保护(或补偿)制度类似于存款
保险制度,是资本
市场已开发国家和
地区普遍建立的
一种保护证券投资者的基本制度,也是证券市场监管体制中不可缺少的重要环节。
“设立证券投资者保护基金,这从立法上和
政策上都健全和完善了保护中小投资者权益的机制,这将对保护
普通投资者的利益起到非常重要的
作用。”
中国证监会相关
部门负责人表示。
而令人
关注的是,证券投资者保护基金目前已经付诸于具体实践。经
过多个部门的周密筹备,中国证券投资者保护基金有限责任公司已于9月29日正式开业。
据基金公司的负责人介绍,证券投资者保护基金
是在防範和处置证券公司风险中
用于保护证券投资者利益的资金,基金主
要用于按照国家有关政策规定对债权人予以偿付。
“股市黑嘴”将依法承担赔偿责任
证券投资谘询业伴随着我国证券市场的
发展而兴起。它们为繁荣市场、为投资者提供
专业的投资
服务起到不错的促进作用。而众多股民对证券市场缺乏了解的
渠道、对上市公司的基本面也缺乏透彻的了解,决定了市场对投资谘询业的
需求。
不过,其中
也有不少害群之马。有些
机构或股评人故意
发布虚假
信息、甚至与
庄家联手
操纵股市,误导投资者,给投资者造成
损失。这些股评人也被称之为“股市黑嘴”。
1999年7月1日实施的证券法中,虽然也
禁止有关
人员编造并传播虚假信息,但缺乏相关法律责任。
修改后的证券法明确规定,投资谘询机构及其从业人员从事证券服务
业务,不得利用传播媒介或者
通过其他
方式提供、传播虚假信息或者误导投资者的信息。有此类行为给投资者造成损失的,依法承担赔偿责任。
按照现行证券
法规定,股票只能採
取现货方式交易,禁止买空卖空行为。
修改后的证券法对这
一条款进行了
调整,规定证券交易以现货和国务院规定的其他方式进行交易。业内人士认为,
这一调整为中国股市日后的发展留
出了很大的政策
空间。
中国股市建立15年以来,股市交易一直是单边“做多”机制,是典型的“单边市”。
也就是说,市场只有涨,投资者才能赚钱。近年来,
建议证券交易除现货交易外还
允许其他方式进行交易的呼声一直不断。
业内人士建言说,
国际上
通行的证券股指期货期权等交易
形式,实践
证明不但活跃了证券市场,也
是一种避险
工具。固守于单边市,不利于从机制上发展中国股市。而《国务院关于推进资本市场
改革开放和
稳定发展的若干
意见》中也明确指出“建立以市场为主导的
品种创新。研究开发与股票和债券相关的新品种及其衍生
产品”,开发新的证券交易品种已成为我国资本市场稳定发展的必要
条件。
与之
同时,为奠定日后实施期货等金融衍生品工具交易的
基础,此次证券法修改还解禁了证券公司的融资融券行为,规定证券公司为客户买卖证券提供融资融券服务,应当按照国务院的规定并经国务院证券监督管理机构
批准。
证券公司是证券市
场上重要的组成部分。近年来,随着市场的
结构性调整和
持续低迷,我国证券公司存在的问题充分暴露,一批公司的状况十分严峻。
而一些证券公司出现的挪用、质押客户交易结算资金和占用客户资产等违法违规现象,侵害了投资者的利益,
损害了证券公司的
行业形象。
此次证券法修改,花大气力从机制上根除证券公司存在的
隐患问题,在“第六章”中就证券公司的条款进行了大
幅度修改,并使现行证券法关于“证券公司”的第六章,由29条增至修改后的33条。
这其中关于“明确客户交易资金所有权,严格禁止任何
单位或者个人以任何形式挪用客户的交易结算资金和证券”的条款,格外引人注目。这一规定,意味着券商和客户之间有了一道“防火墙”,券商便无法挪用客户的交易资金,有效地保护了投资者的切身利益。
修改后的证券法规定,证券公司不得将客户的交易结算资金和证券归入其自有财产。禁止任何单
位或者个人以任何形式挪用客户的交易结算资金和证券。证券公司破产或者清算时,客户的交易结算资金和证券不属于其破产财产或者清算财产。非因客户本身的
债务或者法律规定的其他情形,不得查封、
冻结、扣划或者
强制执行客户的交易结算资金和证券。
为加强证券公司的监管,修改后的证券法还
补充和完善了对券商的监管
措施,明确了券商高管人员任职
资格管理,健全了公司内
控制度。
为证券市场的今后发展留出足够的政策空间,体现了本次证券法修改的长远眼光。在规定打击证券违规方面的相关条款,强调“严”字当头;而事关股市发展空间方面,则留出了“宽鬆”的发展
环境,着眼于解除股市发展桎梏。
现行证券法在“总则”中规定,证券业和银行业、信託业、保险业分业经营、分业管理。证券公司与银行、信託、保险业务机构分别设立。
这样的规定,是昔日在严防金融风险的背景下制定的。但目前实行严格分业经营的
做法在实践中已经开始被突破,实际中已经出现在集团控股下分设银行、证券、保险机构的
模式。比如中国工商银行等商业银行已经设立了基金公司。这确实需要法律上
给予支持。
修改后的证券法在相关条款强调分业管理的同时,新增“国家另有规定的除外”的字句,这
就在法律上“
开了口子”,给出了政策空间。
现行证券法规定,国有
企业和国有资产控股的企业,不得炒作上市交易的股票。这次证券法作出了妥善修订,规定国有企业和国有资产控股的企业买卖上市交易的股票,必须遵守国家有关规定。
禁止银行资金违规流入股市,是现行证券法的规定。参照当前国家有关鼓励合规资金入市的意见,修改后的证券法将此条修订为“依法拓宽资金入市渠道,禁止违规资金流入股市”。